5月30日，憑借《繁花》入圍第29屆上海電視節白玉蘭獎最佳導演獎。

4月1日，由王家衛監制，納塔吾·彭皮里亞執導的青春公路片《一杯上路》上映。12月27日，執導的劇集《繁花》播出。 

9月26日，王家衛導演和監制的短片《一萬杯如初見》上線。

8月2日，王家衛首次拍電視劇《繁花》擔任監制。

3月15日，王家衛獲香港電影編劇家協會榮譽大獎；5月15日，擔任第22屆上海國際電影節“電影創投項目”評委會主席 。

擔任第8屆北京國際電影節評委會主席，并同時受邀擔任了北京電影學院名譽教授一職；5月，王家衛被哈佛大學授予文學榮譽博士學位，并成為哈佛大學史上首位獲此項榮譽的亞洲導演；擔任由萬瑪才旦執導的劇情片《撞死了一只羊》的監制。

獲得第9屆盧米埃爾電影節盧米埃爾大獎。

擔任由霍建起執導的歷史劇情片《大唐玄奘》的監制；同年，擔任由張嘉佳執導的愛情片《擺渡人》的編劇及監制，講述了“金牌擺渡人”酒吧老板陳末和合伙人管春拯救情感落水者的故事；同年，擔任了第10屆FIRST青年電影展的評委會主席。

11月30日，王家衛獲得第45屆印度國際電影節終身成就獎。

1月8日，王家衛歷時十年執導的劇情片《一代宗師》上映，由梁朝偉、章子怡、張震聯袂主演，他憑借該片獲得第33屆香港電影金像獎最佳導演獎、最佳編劇獎、第8屆亞洲電影大獎最佳導演獎、第4屆北京國際電影節最佳導演獎 ，并入圍第86屆奧斯卡金像獎最佳外語片九強提名，該片被美國《時代》雜志評選為“年度十佳影片”之一；同年，受邀擔任第63屆柏林國際電影節評審團主席；同年，王家衛被法國文化部授予法國藝術及文學勛章司令勛位。

擔任由張榮吉執導的劇情片《逆光飛翔》的監制；同年，與楊紫瓊一同被美國電影藝術與科學學院受邀入選2012年奧斯卡成員。

導演的電影《東邪西毒終極版》首映。

王家衛受邀擔任第11屆上海國際電影節評委會主席；同年，擔任由程孝澤執導的劇情片《渺渺》的監制。

與其他34位導演聯合拍攝了慶祝戛納電影節60周年的3分鐘短片《每人一部電影》；同年5月16日，執導的根據他早年在香港拍攝過的一個短片改編的愛情片《藍莓之夜》首映，這是王家衛執導的首部英語電影，由諾拉·瓊斯、裘德·洛、娜塔莉·波特曼合作主演，講述了一個愛吃藍莓派的年輕女孩子，在橫越美國的旅程中試圖尋找生命與愛情的故事，該片獲得第60屆戛納國際電影節金棕櫚獎提名；其次，王家衛被香港公開大學授予了榮譽社會科學博士學位。

王家衛受邀擔任第59屆戛納國際電影節評委會主席，并成為戛納國際電影節史上首位華人得主；同年，王家衛被法國文化部授予法蘭西文學藝術騎士勛章，以表彰他對電影的貢獻。

與米開朗基羅·安東尼奧尼、史蒂文·索德伯格聯合執導劇情短片《愛神》中的《手》一段，由鞏俐、張震、小羅伯特·唐尼等人合作主演；同年，執導由梁朝偉、章子怡、木村拓哉合作主演的劇情片《2046》，該片獲得第17屆歐洲電影獎環球銀幕獎、第57屆戛納國際電影節金棕櫚獎提名，他憑借該片獲得第24屆香港電影金像獎最佳導演獎、最佳編劇提名；其次，與周潤發、李連杰等人作為有杰出成就的電影工作者留名“香港星光大道”。

被《視與聽》（英國電影雜志）評選為“十大最偉大導演”第三位；同年，擔任由馬偉豪執導的愛情片《地下鐵》的監制，該片根據幾米的同名漫畫改編，講述了一個盲女在地下鐵的一段未知旅程中的經歷和感受的點點滴滴的故事。

執導的由梁朝偉、張曼玉領銜主演的劇情片《花樣年華》上映，該片獲得第26屆法國電影凱撒獎最佳外國電影獎、第13屆歐洲電影獎環球銀幕獎、第53屆戛納國際電影節金棕櫚獎提名，他憑借該片獲得第7屆香港電影評論學會大獎最佳導演獎，并代表中國香港角逐第73屆奧斯卡金像獎最佳外語片獎；之后，該片被《帝國》（英國電影雜志）評選為“影史百大非英語電影”第42名、被《星期日泰晤士報》（英國媒體）評選為十年“40大”佳片之一、被美國《娛樂周刊》評選為“百部電影新經典”之一。

執導由梁朝偉、張國榮、張震聯袂主演的劇情片《春光乍泄》，他憑借該片獲得第50屆戛納國際電影節最佳導演獎、第17屆香港電影金像獎最佳導演獎提名，并成為戛納國際電影節首位獲此獎項的華人得主；同年，擔任由葛民輝執導的劇情片《初纏戀后的二人世界》的監制。

執導由黎明、李嘉欣、莫文蔚合作主演的犯罪劇情片《墮落天使》，他憑借該片獲得第15屆香港電影金像獎最佳導演獎提名。

執導根據金庸的武俠小說《射雕英雄傳》改編的動作劇情片《東邪西毒》，該片由張國榮、林青霞、梁家輝合作主演，該片入圍第51屆威尼斯國際電影節主競賽單元，他憑借該片獲得第1屆香港電影評論學會大獎最佳導演獎；同年，執導由林青霞、梁朝偉、王菲聯袂主演的劇情片《重慶森林》，他憑借該片獲得第14屆香港電影金像獎最佳導演獎。之后，該片被多倫多國際電影節評選為“百部必看電影”榜單之一。

擔任由劉鎮偉執導的動作喜劇片《射雕英雄傳之東成西就》的監制。

與劉鎮偉共同成立澤東電影公司。

執導由張國榮、張曼玉、劉嘉玲領銜主演的劇情片《阿飛正傳》，他憑借該片獲得第10屆香港電影金像獎最佳導演獎。

6月9日，自編自導的由劉德華、張曼玉、張學友合作主演的犯罪劇情片《旺角卡門》上映，這是其執導的首部電影，他憑借該片獲得第8屆香港電影金像獎最佳導演提名。

擔任由譚家明執導的犯罪劇情片《最后勝利》的編劇，該片由曾志偉、徐克、李麗珍合作主演，他憑借該片獲得第7屆香港電影金像獎最佳編劇提名；同年，擔任了由劉鎮偉執導的喜劇片《猛鬼差館》的編劇，并在片中客串了一個警察的小角色。

擔任由吳小云執導的劇情片《彩云曲》的編劇，這是王家衛編寫的首部電影劇本，從而正式進入了電影圈 。